Os contratos futuros do trigo costumam ser negociados com prêmio em relação ao milho, mas os spreads se inverteram nos contratos de março e maio na Bolsa de Chicago (CBOT), fazendo com que produtores buscassem trigo em vez do milho para o etanol. O contrato março do milho era negociado com prêmio 40 cents/bushel sobre o trigo na última segunda, dia 11.
– Alguns fabricantes de etanol estão estudando migrar para o trigo, porque economicamente parece atrativo, mas eles precisarão assegurar volume suficiente para pelo menos três meses para fazer isso funcionar – disse O’Neil.
A biorrefinaria POET, por exemplo, tem oferta de trigo soft vermelho de inverno para usar em sua unidade em Indiana. Produtores de etanol do Kansas e Nebraska também demonstraram interesse em comprar trigo, de acordo com o economista. É tecnologicamente viável extrair amido do trigo para fazer etanol, mas o estoque tem de ser volumoso e os preços, viáveis, afirmou O’Neil.
A área com milho deve ultrapassar os 95 milhões de hectares neste ano, o que deverá reduzir os preços ao longo dos próximos meses. No ano passado, os EUA cultivaram 97,2 milhões de hectares, mas apenas 87,4 milhões foram colhidos, devido à seca que atingiu o país.
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A previsão do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) é de que os estoques de milho dos EUA encerrem o ano comercial, em 31 de agosto, em 16 milhões de toneladas, o menor volume em 17 anos. O relatório do USDA da semana passada mostrou previsão de crescimento das importações de milho pelos EUA no ciclo 2012/13 em 25%, para 3,18 milhões de toneladas. Os EUA são o maior exportador de milho do mundo, mas estão importando o grão após a seca na safra 2012.
Não são apenas os produtores de etanol que sofrem com os baixos estoques de milho. Produtores de ração animal da costa leste também estão importando o grão, informou O’Neil.
– Quase toda a semana chega milho da América do Sul em portos como Wilimington, mas as coisas vão mudar em alguns meses – previu.
O clima tem sido favorável ao plantio do milho em muitas partes do Meio-Oeste americano, então o prêmio do milho sobre o trigo não deve durar muito tempo, ainda de acordo com O’Neil. O vencimento setembro na CBOT já apresenta um significativo desconto de 128 cents/bushel sobre o trigo.
