A baixa nas cotações internacionais de commodities e as menores margens no campo devem impactar as compras de fertilizantes em alguns dos principais mercados. Como consequência, a expectativa é de que a cadeia de fertilizantes trabalhe com estoques relativamente confortáveis, o que, de certa forma, deve impedir uma retomada mais firme do mercado global de adubos no curto prazo.
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pressão sobre as cotações de adubo no mercado interno
A expectativa do banco é que, após o período de elevada demanda que precede o plantio da primeira safra, as previsões de menores margens no milho possam impactar as compras para o início de 2015. Essa redução na demanda do final do ano poderia pressionar os preços de fertilizantes no mercado interno nos últimos meses de 2014. Entretanto, a volatilidade do dólar, em função das eleições, pode anular parte desses movimentos.
Câmbio
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O Rabobank destaca que as incertezas quanto às eleições, aliadas à discussão acerca da retirada dos estímulos monetários pelo FED nos EUA, têm promovido grande instabilidade ao câmbio. Nesse ambiente, o Banco Central decidiu ampliar a rolagem dos swaps cambiais para outubro, na tentativa de acalmar o mercado.
Considerando o resultado do primeiro turno das eleições presidenciais, as projeções da taxa de câmbio apontam para um intervalo entre 2.30-2.35 R$/US$ ao fim deste ano. Entretanto, a expectativa ainda é de grande instabilidade no curto prazo. O mercado só deve voltar a se estabilizar ao final do segundo turno das eleições brasileiras.
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