Mesmo diante da maior produção de açúcar na safra 2020/2021, o indicador Cepea/Esalq do cristal, cor icumsa de 130 a 180, mercado paulista, atingiu recorde nominal no início de novembro/20, quando passou a operar acima de R$ 100 por saca de 50 quilos. Nos dias que se seguiram, as máximas foram renovadas, alcançando R$ 111,96 por saca em 10 de dezembro de 2020.
Segundo pesquisadores do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), o impulso veio especialmente das exportações aquecidas ao longo de todo o ano, o que limitou a oferta no mercado doméstico. Com as medidas de isolamento social impostas na segunda quinzena de março para contenção do novo coronavírus, formou-se uma expectativa de queda nas vendas de etanol. Esse cenário levou usinas paulistas a direcionar maior quantidade de cana para produção de açúcar.
Além disso, incertezas quanto aos impactos da pandemia na economia impulsionaram o dólar, que ultrapassou R$ 5, tornando as exportações do adoçante mais atraentes. Já no ramo industrial, boa parte das indústrias alimentícias interrompeu a produção em abril, em decorrência das medidas de isolamento, com gradual retomada das atividades em maio e a consequente recuperação da liquidez nos meses seguintes, atingindo picos em outubro e novembro.